在特朗普关税政策掀起的市场动荡中，德银的债券和货币交易收入创下十二年新高，推动公司(si)一(yi)季度营收增长(chang)9.6%，净利润暴(bao)增39%。同时，德银因美国加征关税可能带来的影(ying)响(xiang)增加信贷拨备，管理(li)层警(jing)告全球贸(mao)易战阴云依然笼罩市场。

德意志银行周二公布第一(yi)季度财报。关键财务数据如下：

• 净营收85.2亿欧(ou)元，同比增长(chang)9.6%，超过预估的83亿欧(ou)元，其中固收和货币交易业务收入达到(dao)29亿欧(ou)元，创下2013年以来的最高水平。

• 税前利润28.4亿欧(ou)元创十四年新高，同比增长(chang)39%，超过预估的26.3亿欧(ou)元，净利润大增39%达17.8亿欧(ou)元，远超分析师此前预期的16.4亿欧(ou)元。

• 普通股一(yi)级资本充足率达到(dao)13.8%，高于去年同期的13.4%。

• 成(cheng)本收入比率改善至(zhi)61.2%，优于预期的64%。

净营收85.2亿欧(ou)元，同比增长(chang)9.6%，超过预估的83亿欧(ou)元，其中固收和货币交易业务收入达到(dao)29亿欧(ou)元，创下2013年以来的最高水平。

税前利润28.4亿欧(ou)元创十四年新高，同比增长(chang)39%，超过预估的26.3亿欧(ou)元，净利润大增39%达17.8亿欧(ou)元，远超分析师此前预期的16.4亿欧(ou)元。

普通股一(yi)级资本充足率达到(dao)13.8%，高于去年同期的13.4%。

成(cheng)本收入比率改善至(zhi)61.2%，优于预期的64%。

这些业绩标(biao)志着德银完成(cheng)了一(yi)个重(zhong)要(yao)的里程碑——该行现(xian)已收复了2015年至(zhi)2019年期间的全部亏损。德银首席执行官Christian Sewing表示：

第一(yi)季度的结果使(shi)我们有(you)望实(shi)现(xian)2025年的全部目标(biao)。

第一(yi)季度的结果使(shi)我们有(you)望实(shi)现(xian)2025年的全部目标(biao)。

一(yi)季度业绩的强劲表现(xian)，部分归功于其全球投资银行业务在波动性市场环境下的债券和货币交易业务表现(xian)抢眼。

德银固收和货币交易业务第一(yi)季度收入飙升17%至(zhi)29亿欧(ou)元，创下2013年以来的最高水平，这也超出了分析师的预期。

投资银行业务整体(ti)营收达33.6亿欧(ou)元，同比增长(chang)10%，高于预估的32.9亿欧(ou)元。然而，融资发行和咨(zi)询业务收入下降8%，并为其杠杆融资业务中一(yi)个未具名头寸计提了9000万欧(ou)元的减值准(zhun)备。

资产管理(li)业务表现(xian)尤为亮(liang)眼，收入达7.30亿欧(ou)元，同比增长(chang)18%，超过预估的6.933亿欧(ou)元。

警(jing)惕(ti)贸(mao)易战风险，提高贷款损失准(zhun)备金

尽管业绩强劲，德银仍对未来持谨慎态度。

财务总监James von Moltke此前在接(jie)受彭博电视采访时透露，四月份一(yi)些依赖交易的业务部门活动“大幅”放缓，固收交易在本月前两周也受到(dao)冲击，之后才恢复到(dao)“健康”表现(xian)。

虽然不良贷款拨备同比减少27%，但整体(ti)信贷损失拨备增至(zhi)4.71亿欧(ou)元，比预期高16%。该行特别提到(dao)为表现(xian)良好(hao)的贷款额(e)外增加了1.3亿欧(ou)元的拨备，这部分包括“与美国地缘政治和宏观经济前景不确定性相关的叠加因素”。

Sewing在给员工(gong)的备忘录中警(jing)告：

潜在的全球贸(mao)易战阴影(ying)仍笼罩在市场之上。虽然我们希望局势(shi)不会恶化，但不确定性和波动性在可预见的未来可能会保持在高位。

潜在的全球贸(mao)易战阴影(ying)仍笼罩在市场之上。虽然我们希望局势(shi)不会恶化，但不确定性和波动性在可预见的未来可能会保持在高位。

德银的业务遍布从悉尼到(dao)纽约(yue)，但其重(zhong)要(yao)的本土市场德国经济正处于停滞状态。德国央行高层上周警(jing)告，德国2025年可能面临轻微衰(shuai)退(tui)，这可能会侵蚀银行利润并导致(zhi)企(qi)业客户贷款违约(yue)。

当德银努力实(shi)现(xian)其雄心勃勃的利润和成(cheng)本目标(biao)时，一(yi)些分析师对该行实(shi)现(xian)所有(you)目标(biao)的能力持怀疑态度。今年1月，德银已经放弃(qi)了一(yi)个关键的成(cheng)本目标(biao)。

不过，德国政府大胆放松长(chang)期以来的政府支出上限，被视为对该行和欧(ou)洲最大经济体(ti)经济增长(chang)的积极(ji)信号。